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世界黄金协会首席市场策略师芮强:黄金是有效的风险分

发布日期:2020-07-29 21:02   来源:未知   阅读:

“黄金是一种非常有效的风险分散投资工具,在回报风险分散和流动性的综合作用下,黄金会对投资组合产生积极的影响。在特定范围内,投资组合内黄金的配置比例越高,风险调整后回报率也就越高。”7月25日,芮强在大变局时代的黄金市场研讨会暨Goldhub中文版上线启动仪式上进行主旨演讲时说。

对于黄金的正确认识

芮强认为,对于黄金的战略投资价值的认识,是黄金投资的关键因素,但是人们通常对黄金在投资组合中的作用缺乏认识。在建立“黄金战略投资价值”这种认知时,我们在努力破除许多有关黄金的错误认知。

芮强表示,一方面,无论是中期投资还是长期投资,黄金都是投资回报的一个来源。1971年以来,黄金的回报率一直能够达到甚至超过其他主要资产类别,只有过去十年美国股市的异常强劲表现,才比黄金表现更抢眼。

有些评论人士认为,黄金只在高通胀时期才会表现好,或者黄金与大宗商品投资并无两样。一些投资者认为,黄金只适用于短期的战略性投资,而另一些投资者则认为黄金只具有长期保值的作用。

芮强说:“黄金有助于全球投资者应对他们面临的挑战。黄金能产生回报,其分散风险的特性有利于缓冲投资组合的波动。黄金市场是流动性市场,在投资组合中配置黄金有助于资本保值。”

另一方面,黄金与其他资产类别相关性低,使黄金成为分散组合风险的有效工具。同时,在股市大幅调整期间,黄金与其相关性会发生变化,当股市一周内下降两个及两个以上的标准差时,对黄金将于下跌的股市呈负相关员工,其他主要资产类别均没有这种相关性的变化。

下半年市场走势

对于下半年黄金市场的走势,芮强表示,新冠肺炎疫情对全球经济造成了极其严重的冲击,但是经济必然会复苏。最初的市场预期是经济会迎来快速的“V”型复苏,但目前市场预期正转化为更加缓慢的“U”型复苏,甚至更有可能是“W”型复苏,不确定性仍将处于高位,有可能会对投资组合的表现产生持久的影响。

芮强认为,在今年的剩余时间影响黄金投资的因素有多个方面,一是高风险、低成本以及最近的价格表现;二是股市尤其是美国股市出现的大幅上扬可能会使市场进入调整期;三是债券的收益率预期较低,而极低的收益率削弱了债券的避险功能;四是市场担心通货紧缩或通货膨胀。

(以上内容不构成投资建议或操作指南,依此入市,风险自担)

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